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图片来源@视觉中国

文｜价值相干所

文｜价值相干所

12月5日，荣耀上市外传再次发酵。有报道称，讨论到IPO需要阔绰较永劫刻，荣耀或借壳上市，寻求以约450亿美元的估值进行融资。

一石激起千层浪，荣耀上市外传平直激发了见解股的狂欢以及媒体、网友的浅近热议。固然荣耀在外传出现的次日便做出辟谣，并坚称面前聚焦于产物创新，但也莫得把话说死。荣耀方面复兴称，公司一直宝石公开透明的发展政策，连接推动多元化股权结构创新。

在上市外传背后，外界最怜惜的无非几个老问题：屡次被传上市的荣耀，是果真缺钱了吗？除了融资除外，上市还能给荣耀带来什么？荣耀上市又会不会给处于低谷的智高手机行业带来一些新变化？

从某种过程上讲，若是能解答这些问题，荣耀上市与否似乎也不是那么要害了。

外传束缚，些许人在等荣耀上市？

固然官方辟谣来得很快，但荣耀借壳上市这则外传如故到手在成本市集掀刮风波。

12月5日，英飞拓、深赛格、深城交等多家关联企业股价直线拉涨，深赛格尾盘平直封死涨停板，诸多见解股飘红。眼看市集心扉接近失控，多家上市公司垂危发表知道公告。

英飞拓在5日晚间暗意，公司近期筹画情况正常，“未发现近期人人传媒报道的可能或也曾对公司股票来回价钱产生较大影响的未公起原要信息”；深振业、深深房也接踵发布公告，教唆投资者预防投资风险，并辟谣借壳上市外传。

但是，捉风捕月有时无因。借壳上市外传背后，荣耀近段时刻在成本市集如实显得很是活跃，何况也不是第一次被爆出上市可能。

公开信息自大，自2020年11月舒服以来，荣耀经历了两轮公开融资。客岁12月，深圳鲲鹏成本和智能城市集团参与了荣耀舒服后的首轮股权融资，但并未清楚具体融资范畴。到了本年11月，京东方、中金祺智股权投资中心等参与了荣耀的新一轮政策融资，波及金额达到数十亿人民币。

公开融资除外，上市外传亦然束缚发酵。早在客岁10月，荣耀初次传出拟登陆A股的音书，市集估值约为450亿美元。本年4月，荣耀再次被爆出将在年内启动A股上市计议，但估值并未增长。到了8月，更有媒体扒出荣耀中枢经销商已收到购买原始股的告知，据悉认购金额为500万-5000万元。

在外传束缚发酵之后，更多经销商出来爆料，荣耀上市的音书也越传越真。其中，有报道指出，荣耀只向各省排行前十的经销商盛开购买原始股通道。此外也有音书称大广泛经销商都有购买原始股的意愿，以致抖擞寻求外部配合，和挑升向但莫得购买阅历的企业教诲新公司共同持股。

直到近日一会儿爆出借壳上市外传，有分析人士合计荣耀是想借此裁汰上市时刻，普及审批成果。固然上述整个上市外传都遭到荣耀辟谣，但不妨碍成本市集狂欢。正如前文所说，12月5日这一轮暴涨，也曾让不少投资者看到荣耀的诱骗力和影响力。

在价值相干所（ID：jiazhiyanjiusuo）看来，外界对荣耀上市的期待不难知道。2022年IPO市集冻结，中概股也曾很久莫得出现令人咫尺一亮的新股了。在智高手机行业，华为屡次强调莫得上市计议，vivo、OPPO也悄无声气，公众的眼神天然就纠合在荣耀身上。

“老板不出现，公司反而发展得还不错？”最近，一连多个话题冲上微博热搜的乐视，让一些网友发出类似感叹。

但是，从荣耀高层近期的发言，以及公司的一系列举措来看，荣耀并莫得上市的紧要需求，也莫得太大的资金压力。

在完成11月的政策融资后，参股方京东方曾暗意，这次入股是为了加强与客户关系，投资金额并未达到首要事项清楚法式。由此可见，荣耀筹集的资金范畴并不高，开启政策融资也不全是奔着钱去。

事实上，在舒服之后荣耀的高出有目共睹。即便智高手机市集的大环境并不睬想，荣耀的基本盘还算巩固。手多余粮心不慌，荣耀关于上市这件事，如实没必要太过惊愕。

荣耀喜与忧：基本盘驱稳，新增长点难觅

在舒服之初，不少人惦记离开了华为的荣耀会遭遇市集毒打，也有不少人看衰其舒服发展远景。但在舒服两年后，荣耀用实打实的功绩狠狠打脸整个质疑者。

左证Counterpart的最新禀报，本年三季度荣耀在中国智高手机市集的占有率为17.2%，较客岁同期普及2.5%，排行第三。值得预防的是，在整个上榜品牌中，只消荣耀、苹果和华为市集份额终了高潮。

（图片来自Counterpart）

从时刻轴来看，荣耀在客岁三季度就到手重返中国智高手机行业的第一阵营，出货量归附到往年水准。随后几个季度，荣耀市集份额保持巩固，供应链也日益完善，早已熬过舒服初期的艰巨时刻。

在价值相干所（ID：jiazhiyanjiusuo）看来，除了市集份额上升除外，新品研发、上市速率加速亦然荣耀复苏的阐扬。同期还波折诠释，荣耀确切把责任重点都放在产物研发上，并未过多关注成本市集。

尤其是进入2022年之后，荣耀的新品上市速率比起过往几年过犹不足。

5月底，荣耀70系列上市，搭载联发科的天玑9000芯片，接管的是台积电4nm先进制程工艺；到了9月的秋季发布会上，荣耀一次性推出了X40系列手机、MagicBook V14 条记本等新品；10月上旬，荣耀还发布了X40系列新品X40 GT，搭载高通的5nm骁龙888旗舰芯片，1999元的起售价也很是良心。

荣耀终局公司CMO姜海三季度在酬酢平台上告示，荣耀X系列手机全球用户数也曾冲破1亿大关，高端市集也在稳步增长。CEO赵明也走漏，荣耀将从2022年运转加紧进攻国外市集，“未来3-5年增长不存在天花板”问题。

乍一看，荣耀目前确切是百废具兴，场所一派大好。只不外，荣耀也有我方的郁闷。

智高手机市集大环境恶化，早已是公认的事实。和OPPO、vivo比较，“老三”荣耀市集份额仍有差距，尤其是中高端市集谬误昭彰；和小米比，可衣裳开发、互联网就业等收入占比也太低，营收过于依赖手机。直到本年7月，荣耀才告示推出开发者就业平台，加速搭建多开发互联场景，多元化发展过期于其他竞争敌手。

有鉴于此，荣耀也运转将触角延长到其他领域，致力于寻找新增长点。

固然在法律上，在交易见解上，荣耀和华为也曾是两个透顶舒服的个体。但在发展政策和筹画模式上，荣耀身上浓厚的华为基因不是一时半会儿就能消散的。比如在业务膨胀方面，荣耀就牢牢奴才了华为的循序，向汽车行业进攻。

11月底，荣耀在Mgaic OS发布会上告示和比亚迪达成配合，在车机交融方面进行共同开发。与此同期，荣耀也和百度CarLife+建筑了配合关系，办法是将Mgaic OS的车机交融处罚有野心期骗到超1000款车型上。

只不外，在汽车这条路上早已挤满各路手机厂商，入局并不算早的荣耀只怕很难短时刻内杀出一条血路。相通需要预防的是，比亚迪对配结伙伴的掌控力一直不弱，和华为HiCar的配合停滞不前，也莫得接入鸿蒙系统，即是因为记挂后者在汽车行业的影响力，不肯被分走太多蛋糕。

研发实力和行业资源都远不足华为的荣耀，在汽车行业未免还充任比亚迪的摧毁。想让汽车业务成长为第二增长点，还需要很长的时刻。

对比之下，价值相干所（ID：jiazhiyanjiusuo）合计，荣耀的基本盘手机业务政策地位无可动摇。在离间新业务的同期，也不要健忘络续查漏补缺，补强短板——止境是打造更踏实的供应链。

离开华为后，荣耀需要更多盟友

记性好的网友应该谨记，在客岁1月发布脱离华为后的首款机型荣耀V40时，供应链如故荣耀最薄弱的技艺。

这款机型的多项时候都承袭自华为，供应链相通带有浓厚的华为色调。其中，荣耀V40搭载的联发科天玑1000+芯片早在2019年便已发布，并起初搭载在iQOO Z1、OPPO Reno5 Pro等手机上。莫得拿到最新、性能最强的芯片，外界未免要怀疑荣耀对供应链的掌控力。

不外目前，情况也曾大有改善。

贵府自大，荣耀在2020年11月脱离华为舒服后第一时刻和30多家政策配结伙伴、1000家供应商再行签署供应契约，终局销售渠道也增多了2500多家。总的来说，在以前两年间荣耀供应商范畴束缚增长，供应链也在连接优化。包括中京电子、飞鼎盛、澳海科技等为多家智高手机厂商供货的A股上市公司，都也曾纳入了荣耀供应链。

在最要害的芯片采购技艺，从客岁6月发布的荣耀50系列运转，荣耀也曾全面过问高通和联发科的怀抱。正如前文所说，高通的骁龙888、联发科的天玑9000等高端芯片已成为荣耀的标配。

天然，芯片荒、供应链危急，仍是手机厂商过的心头痛，许多企业都深受其害。固然情况如今已有好转，但仍然弗成掉以轻心。尤其是关于早年间沿用华为供应链，对供应商掌控力并不彊的荣耀来说。

在基础供应获得保险后，荣耀的下一步应该是培养我方的亲密盟友——即对自身业务有援手作用的大企业。

相通的情况出目前其他手机厂商和供应商身上，拉拢生态配结伙伴早已成为智高手机厂商的共鸣。毕竟整个厂商都想通过强强转圜壮大我方的知心圈，同期为将来更多业务探索做准备。

领有高大生态链的小米自不必言，OPPO近日也先后和Unity、欧姆龙健康医疗等企业建筑政策配合契约，补强在IoT开发直连、健康数据料理等技艺的不足。荣耀和面板巨头京东方的政策配合，相通带有“缔盟”的意味。

在舒服前后，京东方和荣耀都莫得断过配合，尤其是在荣耀加紧开发高端机型之后，对京东方柔性面板的需求就束缚增多。目前，荣耀Magic 3、荣耀60、荣耀Magic 4和荣耀Magic V等产物都采购京东方的柔性OLED面板。

只不外在此之前，京东方并非荣耀的独家供应商，面板出货量也不高。这次达成政策配合之后，外界都推测两者的配合将会加深。

在本年早些时候禁受媒体采访时，荣耀CEO赵明提到，“盛开”是荣耀未来发展枢纽词。

“荣耀将会以愈加盛开的作风，拥抱全球和中邦原土勾搭的供应链方法，同期加大市集体系和全球市集布局过问。”

“荣耀将会以愈加盛开的作风，拥抱全球和中邦原土勾搭的供应链方法，同期加大市集体系和全球市集布局过问。”

不丢脸出，离开华为舒服后的荣耀正在全力搭建我方的知心圈，加强和供应链高低游的配合。在竞争浓烈的市集里，荣耀需要更多盟友提供匡助，也需要拿出更盛开的作风。

写在临了

追想到上市这个话题。

OPPO、vivo等企业固然短期内莫得上市计议，但也一直在改善股权激励有野心、加强外部配合，安妥市集环境的变化。报道称，OPPO客岁已运转改善薪酬体系和里面股票激励机制，引入更为公开透明的股权机构。

左证媒体曝光的里面邮件，OPPO CEO 陈明永暗意，原有股权激励有野心在诱骗、保留人才方面阐扬的作用并不睬想。诊治之后，股票将成为OPPO中层以上职工薪酬体系的要害构成部分。相似的情况，相通发生在荣耀身上。

正如前文所说，荣耀有成本压力，但目前并不缺钱。外传中的上市，更像是荣耀向配结伙伴和投资者辨白自我、改善里面股权结构和普及透明度的机会。在赵明眼里，盛开有许多方法，不一定要走向公开市集。至少目前，荣耀还莫得做好上市的准备，也莫得紧要上市的意义。

天然，上市与否也不是最要害的，找准地点才是枢纽。荣耀的时候、成本实力不必置疑球王会，当下络续专注于产物创新，也未曾不是正确的接管。

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